Thị trường chứng khoán trước thông tin thuế quan từ Mỹ: Khuyến cáo của chuyên gia và thời điểm phân bổ tiền đầu tư

Dòng tiền "bắt đáy" nhập cuộc

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch (từ 8 - 12/4) đầy biến động trước các thông tin liên quan đến chính sách thuế đối ứng của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Chỉ sau 4 phiên giao dịch đầu tuần, chỉ số Vn-Index gặp không ít áp lực. Dù vậy, sau khi Tổng Thống Mỹ Donald Trump bất ngờ tuyên bố tạm hoãn áp thuế đối ứng trong vòng 90 ngày đối với đa số đối tác thương mại của nước này, dòng tiền bắt đáy đã nhập cuộc và giúp thị trường chứng khoán tăng vọt trở lại.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 11/4, chỉ số Vn-Index đạt 1.222,46 điểm, tăng 54,12 điểm so với ngày 10/4.

Cụ thể, theo dữ liệu từ Chứng khoán SSI, phiên giao dịch ngày 10/4 được coi là phiên tăng mạnh nhất của thị trường kể từ tháng 1/2007, với việc VN- Index tăng đến 74 điểm, kết phiên tại 1.168,3 điểm. Sắc xanh và tím hoàn toàn áp đảo trên HOSE với lần lượt 534 mã và 380 mã. 

Đến ngày 11/4, thị trường tiếp tục diễn biến tích cực với biên độ tăng nới rộng về cuối phiên. VN- Index kết phiên tại 1.222,46 điểm, tăng 54,12 điểm (+4,63%). Như vậy, chỉ số đã tăng gần 150 điểm so với đáy xác lập ngày 9/4.

Nhà đầu tư cần thận trọng, "tìm cơ trong nguy"

Trao đổi với PV Đời sống & Pháp luật về diễn biến của thị trường chứng khoán Việt Nam, ông Nguyễn An Huy - Cố vấn Tài chính cấp cao tại FIDT khẳng định đây là thời điểm cần thận trọng nhưng nhà đầu tư cần tìm kiếm cơ hội. 

Cụ thể, theo chuyên gia này, thông tin về việc áp thuế đối ứng lên tới 46% với hàng hóa Việt Nam là một diễn biến hoàn toàn nằm ngoài dự báo của phần lớn nhà đầu tư cũng như các tổ chức chuyên nghiệp. Thông tin ngày 10/4 về việc tạm hoãn thực thi mức thuế này trong vòng 90 ngày đã giúp thị trường ổn định trở lại.

Ở chiều tích cực, chúng ta vẫn đang trong một giai đoạn chuyển mình. Chính phủ duy trì mục tiêu tăng trưởng GDP cả năm từ 8%.

Ông Nguyễn An Huy - Cố vấn Tài chính cấp cao tại FIDT.

Quý I/2025, GDP tăng 6,93%, cho thấy kinh tế vĩ mô ổn định, lạm phát được kiểm soát và các cân đối lớn tiếp tục được đảm bảo. Điều này tạo nền tảng hỗ trợ dài hạn cho thị trường tài chính. Việc Mỹ áp dụng chính sách thuế mới chắc chắn sẽ mang đến thách thức, nhưng cũng mở ra cơ hội để Việt Nam tái cấu trúc nền kinh tế, đa dạng hóa thị trường và chuỗi cung ứng.

Theo ông Nguyễn An Huy, cần lưu ý rằng, phần lớn kim ngạch xuất khẩu đến từ khối doanh nghiệp FDI — vốn ít khi niêm yết trên sàn chứng khoán. Ngược lại, các doanh nghiệp niêm yết chủ yếu là doanh nghiệp nội địa.

Do đó, nếu tái cơ cấu thành công để củng cố thị trường nội địa và các doanh nghiệp trong nước các doanh nghiệp Việt và thị trường nội địa của 100 triệu dân, đây sẽ là động lực tăng trưởng bền vững cho thị trường chứng khoán Việt Nam về dài hạn.

"Từ góc độ đầu tư cá nhân, quyết định giải ngân thêm vào cổ phiếu nên dựa trên hồ sơ rủi ro của từng nhà đầu tư. Tóm lại, đây là thời điểm cần thận trọng nhưng không bi quan. Tầm nhìn dài hạn và phân bổ hợp lý giữa các lớp tài sản vẫn là chiến lược cốt lõi", chuyên gia này nói.

Cũng theo ông Nguyễn An Huy, bên cạnh yếu tố thuế quan, nhiều nhà đầu tư đang quá tập trung vào rủi ro này mà quên mất những yếu tố tích cực đang đến gần.

Các yếu tố này có thể kể đến như việc hệ thống giao dịch mới sắp được đưa vào vận hành, mở đường cho nhiều sản phẩm mới trên thị trường chứng khoán. Ngoài ra, khả năng nâng hạng thị trường vào tháng 9 là tương đối cao.

"Các chỉ số kinh tế, cũng như quyết tâm "vươn mình" của Chính phủ, vẫn rất nhất quán và tích cực. Nếu chúng ta tiếp tục củng cố sức khỏe của nền kinh tế, đặc biệt là từ các doanh nghiệp nội địa có năng lực thực sự, thì thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ còn rất nhiều tiềm năng", ông Nguyễn An Huy khẳng định.

Thời điểm tốt để phân bổ vốn và nắm giữ trong trung, dài hạn

Về việc nhà đầu tư có nên giải ngân thêm vốn vào cổ phiếu hay không, TS Châu Đình Linh (giảng viên trường Đại học Ngân hàng TPHCM) cho biết việc Tổng thống Mỹ Donald Trump hoãn áp thuế 90 ngày là một thông tin tích cực, làm cải thiện tâm lý thị trường.

"Các nhà đầu tư ngắn hạn đã tận dụng tốt cơ hội để bắt đáy và lướt sóng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng cần thận trọng...", TS Châu Đình Linh cảnh báo.

TS. Châu Đình Linh, Trường Đại học Ngân hàng TP.Hồ Chí Minh.

Đối với các nhà đầu tư có xu hướng nắm giữ trung và dài hạn, TS Châu Đình Linh nhận định đây là thời điểm khá thích hợp để nhà đầu tư trung và dài hạn cân nhắc giải ngân vào những cổ phiếu cơ bản tốt, giá còn hợp lý, ít ảnh hưởng bởi thuế quan. Tuy nhiên, khuyến nghị nhà đầu tư cần chia nhỏ vốn để giải ngân nhằm tránh rủi ro.

"Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư nên ưu tiên các nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp và gián tiếp từ quyết định tạm hoãn áp thuế như xuất khẩu, logictics, vận tải biển, ngân hàng, chứng khoán", TS Châu Đình Linh nói.

TS Châu Đình Linh nhấn mạnh nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến địa chính trị, duy trì trạng thái linh hoạt và thận trọng, tuyệt đối không đầu tư theo cảm xúc và chạy theo đám đông.

Đồng quan điểm với TS Châu Đình Linh, ông Nguyễn An Huy cho rằng trong trung và dài hạn, đây là vùng giá tương đối hấp dẫn để tích lũy cổ phiếu, đặc biệt đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn trên 1 năm.

"Nhiều cổ phiếu đang giao dịch với định giá P/E và P/B thấp hơn mức trung bình nhiều năm, phản ánh tâm lý lo ngại ngắn hạn hơn là các yếu tố nền tảng dài hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần chọn lọc kỹ lưỡng — bởi không phải mọi cổ phiếu giảm giá đều là cơ hội tốt", chuyên gia Nguyễn An Huy nhận định.

Cổ phiếu của các ngành ngân hàng, chứng khoán,..được các chuyên gia đánh giá cao.

Ông Nguyễn An Huy cho rằng trong bối cảnh hiện nay, việc không sử dụng đòn bẩy tài chính ngắn hạn (vay margin) là rất quan trọng, nếu mục tiêu là đầu tư dài hạn. Thị trường còn nhiều biến số, và việc dùng vốn vay có thể gây áp lực tâm lý và tài chính không đáng có.

"Với nhà đầu tư ngắn hạn, việc sử dụng margin hợp lý có thể được cân nhắc, nhưng cần lưu ý đầu tư ngắn hạn chưa bao giờ là công việc đơn giản với đa số mọi người", ông Nguyễn An Huy nói.

Về lựa chọn ngành, nhà đầu tư nên tránh các nhóm ngành bị ảnh hưởng trực tiếp từ các chính sách thuế quan, đặc biệt là những ngành có tỷ trọng xuất khẩu lớn sang Mỹ. Thay vào đó, có thể ưu tiên các nhóm ngành có thị trường nội địa ổn định, ít bị tác động từ yếu tố bên ngoài và có lợi thế cạnh tranh dài hạn.

"Tôi đánh giá cao các nhóm ngành như ngân hàng; bán lẻ, tiêu dùng thiết yếu; vật liệu xây dựng, đầu tư công, công nghệ. Ngược lại, nhà đầu tư nên tránh xa các cổ phiếu mang tính đầu cơ cao, nơi mà giá cổ phiếu không phản ánh đúng giá trị nội tại của doanh nghiệp", ông Nguyễn An Huy đánh giá.