Quý III/2025: Bức tranh lợi nhuận ngân hàng được dự báo thế nào?

Dư nợ tín dụng toàn hệ thống đã tăng 11,82% so với cuối năm 2024 và cao hơn 20% so với cùng kỳ

Quý lII/2025 đang trở thành tâm điểm chú ý của thị trường tài chính, khi lợi nhuận các ngân hàng được dự báo tiếp tục đi lên sau nửa đầu năm. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, công ty phân tích thị trường, đằng sau những con số tăng trưởng ấn tượng, bức tranh ngành Ngân hàng lại hiện ra với sự phân hóa rõ rệt. Theo đó, nhóm ngân hàng lớn, vốn rẻ và gắn với đầu tư công đang bứt phá mạnh mẽ, trong khi các nhà băng nhỏ và khối ngoại phải gồng mình trước áp lực chi phí huy động, biên lãi thu hẹp và trích lập dự phòng cao.

Theo trang Doanh nhân, trong báo cáo cập nhật ngành ngân hàng quý III/2025, Chứng khoán MBS (MBS Research) cho biết tính đến ngày 29/8/2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đã tăng 11,82% so với cuối năm 2024 và cao hơn 20% so với cùng kỳ.

MBS Research dự báo, tăng trưởng tín dụng tại nhóm ngân hàng TMCP tư nhân sẽ tiếp tục vượt trội so với nhóm quốc doanh, lần lượt đạt khoảng 18% và 12% tính đến cuối quý III/2025. Các nhà băng ghi nhận kết quả tích cực từ nửa đầu năm như VPB, HDB, LPB và TCB được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng mạnh trong quý này.

Biên lãi ròng (NIM) được nhận định sẽ giữ ổn định hoặc cải thiện nhẹ so với nửa đầu năm, nhờ lãi suất cho vay duy trì ở mức thấp trong khi áp lực huy động vốn không tăng đáng kể. Dù vậy, huy động vốn vẫn tăng trưởng thấp hơn tín dụng. Riêng nửa đầu năm 2025, huy động vốn đã tăng 9,6% so với đầu năm, cao hơn nhiều so với mức 4,7% của cùng kỳ 2024. Các ngân hàng cũng đang đẩy mạnh cho vay trung - dài hạn và tối ưu chiến lược phát triển CASA nhằm giảm chi phí vốn, qua đó hỗ trợ cải thiện NIM.

Về lợi nhuận, MBS kỳ vọng các ngân hàng niêm yết sẽ có kết quả tích cực hơn trong quý III/2025. Lợi nhuận sau thuế toàn ngành dự kiến tăng 21,5% so với cùng kỳ, cao hơn mức tăng 18,7% của quý II. Những ngân hàng được dự báo có mức tăng trưởng lợi nhuận nổi bật gồm HDB, TCB, BID, VPB, LPB và CTG, chủ yếu nhờ tín dụng tăng trưởng mạnh.

Tính lũy kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế các ngân hàng niêm yết theo dõi dự kiến tăng 15,6% so với cùng kỳ năm trước. Chất lượng tài sản toàn ngành cũng có dấu hiệu cải thiện, khi nợ xấu ước tính giảm về dưới 2% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) duy trì quanh mức 80% vào cuối quý III.

Dù triển vọng lợi nhuận cả năm 2025 được dự báo tăng trưởng khoảng 15%, MBS vẫn giữ khuyến nghị trung lập đối với toàn ngành do hệ số P/B hiện tại chỉ nhỉnh hơn mức trung bình 3 năm, chưa thực sự hấp dẫn để tạo ra định giá vượt trội.

Dẫn đầu nhóm tăng trưởng là Vietinbank (mã ck: CTG) với lợi nhuận sau thuế quý III/2025 kỳ vọng đạt khoảng 9.500 tỷ đồng, tăng 44,8% so với cùng kỳ năm ngoái đưa lợi nhuận sau thuế lũy kế 9 tháng năm 2025 tại ngân hàng này đạt 21.422 tỷ đồng, tăng 45,6% và hoàn thành 75% kế hoạch cả năm.

Trong quý III/2025, tín dụng của VietinBank dự kiến tăng khoảng 5% so với quý trước, nâng mức tăng trưởng lũy kế 9 tháng lên hơn 15%. MBS cho rằng, ngân hàng có thể được nới thêm khoảng 3% room tín dụng cho quý cuối năm, qua đó đưa tăng trưởng tín dụng cả năm kỳ vọng đạt khoảng 18%. Biên lãi ròng (NIM) được dự báo duy trì ổn định quanh mức 2,5%.

Chi phí trích lập dự phòng quý III ước đạt khoảng 6.500 tỷ đồng, giảm 29,8% so với cùng kỳ nhưng gấp đôi quý II do nền so sánh thấp khi phần lớn trích lập đã được thực hiện trong quý I/2025. Nhìn chung, chi phí dự phòng quý III dự kiến cao hơn, bám sát kế hoạch cả năm khoảng 20.000 - 25.000 tỷ đồng.

BIDV cũng được kỳ vọng duy trì đà tích cực. Các chuyên gia phân tích của MBS cho rằng, lợi nhuận quý 3 của BIDV có thể đạt trên 8.200 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ, nhờ nỗ lực thu hồi nợ xấu và tăng trưởng tín dụng ổn định. Trong khi đó, Vietcombank dự kiến lãi sau thuế gần 11.900 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ, nhờ động lực từ giải ngân đầu tư công và tỷ lệ nợ xấu hạ xuống dưới 1%, theo báo Công thương.

Bức tranh lợi nhuận ngân hàng tư nhân: Nhiều mảng màu đan xen

Khác với sự ổn định của nhóm quốc doanh, bức tranh ngân hàng tư nhân lại nhiều mảng màu đan xen. Một số nhà băng tiếp tục ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng hai chữ số, trong khi một số khác gặp khó vì chi phí vốn và dự phòng.

Theo MSB, VPBank nổi bật với mức tăng trưởng lợi nhuận quý III dự kiến tới 41% so với cùng kỳ, đưa lũy kế 9 tháng đạt hơn 19.000 tỷ đồng. Điểm sáng nằm ở NIM duy trì mức cao 5,3% và chi phí dự phòng đi ngang.

HDBank cũng bứt phá khi tín dụng quý 3 tăng gần 8%, lợi nhuận 9 tháng dự kiến vượt 12.500 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ. Techcombank, VIB, TPBank hay Sacombank đều ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng hai chữ số, minh chứng cho sức bật của nhóm tư nhân năng động.

Song không phải ngân hàng nào cũng thuận lợi. OCB dự kiến NIM giảm xuống 2,9%, lợi nhuận tăng 35% chủ yếu nhờ nền thấp năm trước. ACB chịu áp lực khi chi phí dự phòng tăng hơn 60%, khiến lợi nhuận quý 3 chỉ tăng 14% so với cùng kỳ nhưng lại giảm gần 10% so với quý trước. “NIM và trích lập dự phòng đang là hai yếu tố tạo đường biên rất rõ, phân hóa nhóm tư nhân thành những nhà băng giữ vững lợi thế và những ngân hàng phải đối diện khó khăn”, chuyên gia của MBS nhận định.

Ngoài ra, nhiều ngân hàng tư nhân còn gắn liền với câu chuyện chào bán chứng khoán lần đầu tiên ra công chúng (IPO), tái cơ cấu hoặc thu hồi nợ. Những bước đi này giúp củng cố nền tảng dài hạn nhưng cũng khiến lợi nhuận ngắn hạn biến động mạnh. Các chuyên gia phân tích: Chính yếu tố chiến lược này đang tạo nên sự khác biệt giữa các ngân hàng tư nhân, ai đi trước một bước trong IPO, tái cơ cấu sẽ có cơ hội bứt tốc, còn ai chậm chân sẽ dễ bị bỏ lại.

Trong khi đó, khối ngân hàng ngoại lại kém sắc. HSBC Việt Nam báo lợi nhuận trước thuế nửa đầu năm chỉ hơn 2.000 tỷ đồng, giảm 9%, còn Shinhan Bank giảm tới 12%. Thu nhập lãi thuần, dịch vụ và kinh doanh khác đều suy giảm, chỉ có mảng ngoại hối duy trì tăng trưởng. Đây là minh chứng rõ nét cho thấy sự khác biệt khi các ngân hàng nội đang tận dụng tốt tín dụng và tái cơ cấu, trong khi khối ngoại gặp khó với mô hình kinh doanh cũ và chi phí hoạt động cao.

Trong báo cáo Triển vọng các tháng cuối năm năm 2025 mới công bố, Công ty cổ phần Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng đưa ra cái nhìn tổng thể. Theo đó, lợi nhuận trước thuế toàn ngành Ngân hàng năm 2025 dự báo tăng 18%, trong đó nhóm ngân hàng nhỏ tăng tới 35%, nhóm tư nhân năng động tăng 20% còn quốc doanh tăng khoảng 12%.