Ước tính 733.000 tỷ đồng trái phiếu sẽ lên sàn giao dịch trong 3 tháng tới

Theo Bnews, trong báo cáo triển vọng thị trường trái phiếu Việt Nam 6 tháng cuối năm 2023, với chủ đề “Một khởi đầu mới” vừa công bố, Công ty cổ phần Chứng khoán SSI cho rằng, sự ra đời sàn giao dịch trái phiếu doanh nghiệp thứ cấp là bước đầu tiên trong hành trình dài hạn.

Theo SSI, thông tin đáng chú ý nhất trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong thời gian qua  là việc đưa vào hoạt động sàn giao dịch trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ thứ cấp từ ngày 19/7. Nhìn chung, đây là một khởi đầu tốt, nhưng chỉ khi giữ được quy mô thanh khoản tốt, với nhiều mã trái phiếu được giao dịch… thì mới là điều cốt lõi cho việc có thể duy trì được lợi ích vốn có của một sàn giao dịch thứ cấp đối với thị trường nói chung.

Hệ thống giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ được đưa vào vận hành từ ngày 19/7. Ảnh: Tiền Phong

Theo quy định, các tổ chức phát hành trái phiếu doanh nghiệp kể từ Nghị định 153/2020 trở đi sẽ có tối đa 3 tháng để bắt buộc đăng ký niêm yết với Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD). Sàn giao dịch này chỉ cho phép các giao dịch thỏa thuận đối với các trái phiếu doanh nghiệp đã đăng ký niêm yết và người mua phải là nhà đầu tư chuyên nghiệp trong khi đối với người bán thì chưa có quy định cụ thể do vẫn còn những khoảng cách pháp lý giữa Nghị định 153 và Nghị định 65.

Theo ước tính của SSI, sẽ có tổng cộng 733.000 tỷ đồng trái phiếu hoặc 455 tổ chức phát hành phải đăng ký ở HNX trong vòng 3 tháng tới và cho đến nay, chỉ có 19 mã phát hành từ Tracodi, Vietcombank và Vinfast đã được đăng ký, với tổng giá trị là 9.000 tỷ đồng. Điều này đồng nghĩa dư địa trong thời gian tới còn rất lớn.

Báo Lao động dẫn lời bà Thái Thị Việt Trinh, Chuyên viên phân tích cao cấp tại SSI đánh giá, thị trường trái phiếu sẽ minh bạch hơn nhờ sàn giao dịch thứ cấp này.

"Trước đây, những tổ chức phát hành có nghĩa vụ báo cáo thông tin các đợt phát hành cho HNX. Tuy nhiên việc tiếp cận đến các thông tin về đợt phát hành như mục đích phát hành, tài sản đảm bảo, lãi suất phát hành hay tổ chức tham gia lưu ký... là khá khó khăn.

Bên cạnh đó, các giao dịch thứ cấp và việc quan sát được dòng tiền trên thị trường thứ cấp là điều gần như không thể trong thời gian qua do thiếu thị trường công khai. Do đó, sàn giao dịch này có thể cung cấp cho các nhà đầu tư một cách tiếp cận dễ dàng và chính thức hơn để nghiên cứu và theo dõi đường cong lợi suất/biến động giá, đặc biệt là với các tổ chức phát hành chưa niêm yết", bà Trinh nói.

Bên cạnh đó, mục tiêu chính của sàn giao dịch trái phiếu thứ cấp là cung cấp thanh khoản cho nhà đầu tư. Chỉ khi giữ được quy mô thanh khoản tốt cùng nhiều mã trái phiếu được giao dịch thì mới là điều cốt lõi để duy trì được lợi ích vốn có của một sàn giao dịch thứ cấp đối với thị trường nói chung.

Ngoài ra, trong một thị trường hiệu quả, các giao dịch của người mua và người bán trên thị trường thứ cấp sẽ quyết định xu hướng của lợi suất trái phiếu doanh nghiệp. Đó sẽ là những chỉ báo mang tính định hướng để xác định các rủi ro về sức khỏe tài chính của nhà phát hành hay các biến động vĩ mô trên thị trường.

Với những lợi ích trên, bà Trinh tin rằng sàn giao dịch trái phiếu doanh nghiệp thứ cấp sẽ giúp nhu cầu trái phiếu doanh nghiệp có thể phục hồi. Trước hết là từ các nhà đầu tư tổ chức với nguồn vốn dồi dào và nhu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư. Đối với các nhà đầu tư cá nhân vẫn còn nhiều việc phải làm để khôi phục lại niềm tin và tâm lý đầu tư. Ngoài ra, điểm hỗ trợ cho thị trường này là môi trường lãi suất hiện đang có xu hướng giảm sẽ phần nào cải thiện nhu cầu đối với trái phiếu doanh nghiệp.

Vân Anh (T/h)